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2018保险企业投资风格预计在3月份趋于稳定
时间:2018-01-25 11:37:20 浏览人数:

近期,四大上市险企2017年原保险保费数据已全部披露,据统计,2017年,4家上市险企原保险保费总计已过1.5万亿大关,达1.505万亿元。业内人士指出,2018年保费的主旋律是品种间的分化,预期2018年保费同比改善可能在3月份,因此,2018年保险股仍具有配置价值。随着上市保险公司陆续采用编制报表,险企投资风格或将出现变化,更加青睐配置高分红、低波动的股票。

2018年寿险行业依然面临挑战。一是“开门红”保费缺口带来后续保费承压。如果上市险企想要在2018年一季度个险新单增速没有负增长,那么一季度后续个险新单同比增速需达到13%以上。因此,各家保费增速有待进一步观察。

2018保险企业投资风格预计在3月份趋于稳定

虽然,1月份至今上市保险公司的新单保费增速较弱,引发市场的担忧。但2018年保障型的成长性业务将和储蓄型的周期业务出现首年保费增速的分化,利率上升进入中期之后对于负债端是储蓄产品销售有负面影响;而与利率关系较弱且保险公司主推的保障型产品预计将持续较高增速。

在上市险企自身业务的转型和发展的同时,研究机构对保险股一致看好,并认为2018年保险股仍具有配置价值。保险股上涨有四大逻辑,即行业集中度提升、产品结构优化、利率水平维持相对高位以及政策红利;值得注意的是,利率是唯一可能的风险点,但只要长端利率趋势上不跌破3.3%和3%,准备金释放仍是确定因素。他判断2018年保险股仍有不错的上涨空间。

利率上行使得保险合同准备金的提取迎来拐点,根据前期的测算,险企的净利润有望在2018年一季度得到大幅改善,预计使得2018年利润增速整体超过50%。因此,市场有望开启理性正反馈预期,应把握保险板块的机会。

2018年保险股依然是当前金融行业当中最具配置价值的板块,从保险公司价值增长角度来看,往年“开门红”新业务价值贡献占全年新业务价值的20%左右,虽然新单保费增速下滑,但在保单期限延长,健康险种占比提升的背景下,保险公司的新业务价值增速无忧。从估值角度来看,当前上市保险公司对应的2018年PEV倍数区间仍在1.05倍至1.3倍之间,对标国外的优秀保险公司差距仍较为明显,因此对市场当中价值投资者的吸引力依然很强。