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中国证券A股进入新时代
时间:2018-03-01 17:56:14 浏览人数:

新经济巨头上市特批引热议

2017年11月初,上市公司江南嘉捷发布公告称,公司拟通过资产置换及发行股份购买三六零(52.44 -7.87%,诊股)科技股份有限公司100%的股权。此举意味着360借壳回归A股取得实质性进展。今年2月1日,江南嘉捷再发公告称,自2月28日起,公司证券简称变更为三六零,公司证券代码变更为601360。即便“既改简称又换代码”的行为极其罕见,但显然已得到监管部门批准。

当市场还沉浸在360借壳上市的猜疑与迷惑中时,富士康股份IPO的特事特办再度令市场震惊。从2月1日富士康股份报送招股说明书(申报稿),到2月9日证监会反馈意见挂网,这一火箭审批速度可谓前所未有。

无论是360,还是富士康股份,都是新经济公司的代表。以后者为例,富士康股份囊括了云服务、工业机器人(18.62 +3.79%,诊股)等核心业务,本次IPO募集资金将主要投向工业互联网、云计算、数据中心、通信网络、5G与物联网、智能制造等新经济业态。

客观来看,富士康股份的募资计划及资金用途具有合理性,其发展规划符合国家供给侧结构性改革要求,同时契合国家重大战略指引,在依靠科技创新助推实体经济发展上具有广阔前景。

尽管如此,包括富士康股份成立未满3年就启动IPO、公司重组完成前的扣非净利润为零在内的细节,都被市场认为是违反IPO现行审核制度的“硬伤”。招股说明书表明富士康已就相关情况向有关部门申请了豁免,但富士康IPO的特事特办仍然引发市场争议。

在富士康整体状况优良且未来发展可期的情况下,市场争论的焦点回到“监管是否可以为优质科技企业IPO开绿灯”这一老生常谈的问题上,即是否允许优质科技企业在个别指标未达到要求的情况下申请A股上市。

中国证券A股进入新时代

特批背后体现监管制度创新

很长时间里,“不能因个例而超越制度”似乎已成铁律。而监管层用实际行动支持存在争议的新经济巨头上市,意味着中国的证券市场正在打破根深蒂固的制度约束,迈向制度创新的新时代。从360回归到富士康特批,成为中国证券市场进入新时代的重要标志。

从目前情况看,要想实现做大做强中国证券市场的目标,监管层必须在支持新经济公司融资方面下功夫,既要为优质中概股回归扫清障碍,又要为优质科技企业A股上市铺平道路,而实现这一目标的关键便在于制度创新。

证监会系统2018年工作会议也提出,必须深刻认识新时代赋予的历史使命,深刻认识资本市场在大国崛起中的战略支撑作用,深刻认识资本市场发展面临的难得历史机遇,以时不我待、只争朝夕的精神,加快建设富有国际竞争力的中国特色资本市场。