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A股试点企业年收入门槛高
时间:2018-04-03 14:17:35 浏览人数:

近年来,代表新技术新产业新业态新模式的创新企业不断涌现,对产业发展、经济转型升级具有引领作用和示范意义。由于以往资本市场制度限制,以及宏观改革措施尚未跟上,一批处于引领地位的创新企业已经在境外上市;同时第二批快速成长的创新企业也在筹划上市。此次试点主要支持这类企业在境内发行上市。

A股试点企业年收入门槛高

试点企业高门槛年营收30亿

从行业看,此次试点面向七大技术产业。主要为符合国家战略、具有核心竞争力、市场认可度高,属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业;达到相当规模的创新企业。

值得注意的是,本次试点对企业设定的门槛较高。从财务指标看,根据是否已海外上市而分两类标准。

第一类是,已经在境外上市,且市值不低于2000亿元人民币的红筹企业(指注册地在境外、主要经营活动在境内的企业);第二类是,尚未在境外上市,最近一年营收不低于30亿元人民币,且估值不低于200亿元人民币(包括红筹企业和境内注册企业)。

另外,证监会还给出一个弹性区间,企业满足“或收入快速增长,拥有自主研发、国际领先的技术,同行业竞争中处于相对优势地位的红筹企业和境内企业。”

考虑到创新企业投入大、迭代快、易被颠覆,要处理好试点与风险防控的关系。为稳定市场预期,本次试点将严格按标准和程序甄选企业,把握企业数量和融资规模,合理安排发行时机与发行节奏。强化审慎监管和投资者保护,严厉打击各类违法违规行为,稳妥有序推进相关试点工作。

盈利要求放宽

此次试点对创新企业的盈利作出明确规定,符合条件的创新企业不再适用有关盈利及不存在未弥补亏损的发行条件。

创新企业具有新技术新业态新模式的特点,企业发展前期一般需要大规模的研发和市场投入,在企业发展的特定阶段很多处于亏损状态,不符合原有要求有关盈利的发行上市等条件。

关于企业发行上市是否必须连续盈利、及不存在未弥补亏损,中国相关立法规定有一个演变过程。这次改革,针对创新企业在特定发展阶段高成长、高投入、实现盈利的周期较长等特点,按照《证券法》规定的程序,报经国务院批准,修改《首发管理办法》第二十六条和《创业板首发管理办法》第十一条,即,明确规定,符合条件的创新企业不再适用有关盈利及不存在未弥补亏损的发行条件。

企业的具体挑选流程方面,首先,由各行业权威专家、知名企业家、资深投资专家等组成的“科技创新产业化咨询委员会”对企业进行初步判断。此后,证监会以委员会判断为重要依据,决定申请企业是否纳入试点。证监会有最终决定权。